今日金股池核心标的大涨，趋势大好。中矿资源、金刚玻璃、天合光能、东方日升领涨。今年光伏装机将由硅料供给决定，而Q2开始硅料产能将有不小增幅，料将驱动光伏新一轮反弹修复行情，到时不少个股将会创新高，大家继续坚守金股池核心标的吧。

光伏板块我继续强烈看好已处于绝对低估值的以下金股：中环股份、爱旭股份、东方日升、捷佳伟创、中信博、海源复材、高测股份、金刚玻璃，由天合光能涨幅已高改为关注。

1、何看Q2终端需求、原材料行业供给及硅料价格演绎？

【硅料供给】

预计22Q1硅料有效供给约18.46万吨，以2.75g/W硅耗+1.2倍容配比测算，可支撑终端装机约56GW；

Q2硅料增量在于：通威保山4万吨+大全新疆项目4万吨爬坡满产、新特3万吨技改项目投产、亚硅青海3万吨项目投产。预计Q2硅料有效供给20万吨，以2.75g/W硅耗+1.2倍容配比测算，可支撑终端装机约61GW。环比Q1提升约8%。

【需求及硅料价格走势】

Q2相比Q1硅料供给微增，而在印度抢装+国内补装结束后，需求强支撑不再，因此Q2预计硅料价格将下行（市场已有预期）。问题在于，硅料价格是拉锯式缓慢下行，抑或一把跌到位？

先说结论：硅料价格走势是前者，也即Q2价格将继续维持21年以来的博弈状态。

原因：从21Q1来看，支撑行业高排产和旺盛需求主要是海外+国内户用（1月国内装机7GW，其中集中式仅2-3GW，且大多数为12月补装）。而海外和户用属于对价格相对较敏感的市场，硅料降价-组件降价传递后，下游需求将提升，带动行业进入又一轮博弈涨价周期。

2、如何看Q3-4硅料供给？

往下半年看，随年中通威包头5万吨、保利协鑫包头&乐山&徐州颗粒硅、东方希望6万吨二期新产能投产，预计Q3、Q4硅料供给分别为23.6、27万吨，以2.75g/W硅耗+1.2倍容配比测算，可支撑终端装机分别为61、71GW。硅料产能集中投放后，随产业链价格下跌至合理位置（硅料20万/吨左右，组件价格下降至1.8元/W以下），国内电站装机需求启动，届时行业需求及供给有望同步增长，所以光伏行业全年高景气度有支撑，继续看好最新光伏主线龙头。