“风”“水”轮流转

关于李河君的发家史早已频繁见诸报端，但在2009年之前，汉能集团都在聚光灯之外，“隐形富豪”似乎更符合对当时李河君的描述。

2009年，金融危机余威尚存，香港上市公司红发集团遭受重创，薄膜光伏组件制造商阿波罗集团借机对其发起反向收购并借壳上市，公司名称也变更为“铂阳太阳能技术控股有限公司”（简称“铂阳太阳能”），是为汉能薄膜前身。

彼时的汉能集团尚未踏足太阳能业务，早已通过水电生意完成巨额资本积累的李河君也正在风电行业深陷泥潭。时至今日，李河君的资产版图中，位于云南省丽江市金沙江干流上的金安桥水电站，以及其它三个水电站仍是为其带来丰厚现金流的关键源头。

尤其是金安桥水电站，这个比葛洲坝规模还要庞大的水电站无疑是将李河君从老家广东河源推向富豪榜的关键跳板，多年后，李河君在谈及这头“利润奶牛”时依旧难掩得意，“金安桥每天带来的利润就有上千万。”

“水电发家后，汉能集团一直想转型，当时汉能还不叫汉能，叫华睿集团（汉能集团前身），而风电投资在当时又是一个很好的概念，所以李河君决定进军风电行业，但由于缺乏经验，亏得一塌糊涂。”一名熟知汉能集团的能源行业人士接受《中国企业家》记者采访时回忆。

来自汉能集团官方公布的资料显示，公司于2000年开始进行风电开发，目前拥有风电总装机量131兆瓦。其在国内投资的两个风电场分别位于江苏省如东县东北部，装机容量100兆瓦，和宁夏西北部的贺兰山风电场，装机容量为31兆瓦。

如今，即便光环罩身的李河君早已被外界冠以清洁能源的领军人物，但其水电发家后的投资经历却并非外界所传般光鲜。

2003年4月，如东县风电一期项目面向国际招标，汉能最终以每度电0.368元的最低价中标，这一竞标价也将同期参与竞标的各大央企及外资风电公司都挡在门外。

然而，中标后的汉能集团随即陷入了融资困局，如东县政府一名官员向《中国企业家》记者透露，汉能集团拿下标的后，各大银行对其进行评估后认定，以中标电价计算，汉能集团根本无利可图。随后，骑虎难下的汉能集团曾试图调高电价，但遭到了国家发改委的强硬反对。

“他们明显准备不足，当初报出这个竞标价，那还可以随便改？他们自己每度电的成本价大概在0.4-0.5元之间，项目上马后亏损了几千万。”上述官员说。

事实上，汉能集团低价中标的实为如东县最为优质的风电资源，但陷入经营困局的汉能集团为控制亏损，最后不得不在成本上缩衣节食，原本高度为80米的风机塔筒被人为降低10米，这也让其风机发电效率大为缩水。

“汉能集团之前没搞过风电，也没经验，它占据了如东最好的风电资源，却因为运营问题而节省投资，不仅降低了风机塔筒高度，最后连风机类型也选错了。”如东县能源局副局长李长华证实了这一事实。

李河君带领汉能集团押注风电产业似乎是他拉开资本赌局的第一步，而如东风电项目的失利也无疑是汉能集团折戟风电产业的一个缩影。

“目前整个公司的资产中，风电板块几乎可以忽略不计，光伏产业也一直在亏损，实际的利润来源还是老板发家的几个水电站。”汉能集团内部一名中层对《中国企业家》记者说。

但早已不满足守着四个水电站的李河君又开始了第二轮赌局，节点出现在2009年。

彼时，在无锡尚德、赛维等明星公司的助推下，“光伏概念”无疑是撬动资本市场的关键词，投资者蜂拥而至时，在风电行业腹背受阻的汉能集团也随即杀了进来，李河君瞄上的正是被阿波罗集团反向收购后的铂阳太阳能。

2010年，汉能集团向铂阳太阳能发出了高达25.5亿美金的长期订单，这也成为汉能集团进军光伏产业的关键跳板。

对于这笔五年前的交易，熟知汉能集团的一名光伏界人士向《中国企业家》透露，铂阳太阳能根本没有完成实际的订单量，之所以运作高额订单业务，其目的主要在为后续汉能集团搭建融资平台铺路，而非实际生产经营，“只是制造一个假象。”

事实上，除了数十亿美金订单外，汉能集团还向铂阳太阳能发行了高达38亿港币的可转股债券，这也意味着汉能集团提前借给了铂阳太阳能38亿港币为自己生产所定制的设备。

“当时李河君和铂阳太阳能的老板签了协议，协议条款怎么签的外界不得而知，但李河君通过这次资本运作控制了铂阳太阳能，而且是零成本，这笔交易后来也遭到了很多质疑。”熟知汉能薄膜业务的一名能源人士接受《中国企业家》记者采访时说。

2014年10月，铂阳太阳能正式更名为汉能薄膜，而作为实际控制人，李河君向外界展示的，是一个市值突破千亿的光伏公司。即便这家公司从一开始就遭到了各路非议，但仍不能阻止李河君纵身一跃，踏入了一个陌生却足以创造神话的新天地。

外界认识的汉能集团并非全貌，一个如今市值已高达数千亿港币的上市公司也仅仅是汉能集团的一个侧面。


2013年8月，民航华北地区管理局向汉能公务航空有限公司颁发了CCAR-135部航空运营人运行合格证，汉能集团也由此进入了中国高端公务航空市场。

“汉能薄膜只是集团资产中的冰山一角，因为是上市公司，所以才被投资者熟悉，而集团除了水电、风电、光伏、节能减排几块业务外，下面还有航空公司、贸易公司、投资公司等。”汉能集团内部一名中层管理人员说。

“汉能集团核心的资产，以及李河君的个人家底还是发家的水电站，其它的业务看上去盘子很大，实际上都是‘虚架子’而已。”另一名了解汉能集团的光伏人士补充道。