绿色、可持续的经济发展战略，是当今全世界各国倡导的经济发展原则，随着中国对环境保护的重视程度越来越高，在扶持政策的支持下，相关产业快速发展，其中新能源汽车产业受益匪浅。在新能源汽车产业的飞速增长的带动之下，锂离子电池产业也快速转入了发展快车道。

锂电池行业的卖方分析报告中显示，2017年的时候中国国内与新能源汽车有关的企业对锂电池的需求为26GWh，到了2018年这一数字提高至56GWh，2019年更是进一步提升至60GWh，2020年全年锂电池需求将达到85GWh；欧洲和美洲的新能源汽车市场对锂电池的需求与国内一样年年都在增加。2020年该需求将从2019年的50GWh上升至90GWh。同时，随着5G时代的来临，手机的换机需求和5G基站的储能电池需求巨大，而锂电池均是目前相关领域最佳的电源解决方案，这为整个锂电池产业发展提供了稳定的需求基础。

根据choice数据终端统计，截至2020年4月资本市场上沪深两地证券交易所锂电池相关上市公司数量约180家，总市值约2.5万亿元人民币。锂电池板块上市公司不但在股票市场上受到追捧，在一级市场上相关的并购也频繁发生，根据统计2019年锂电池产业链并购事件20起涉及金额约277亿元人民币。


资本市场的活跃为企业的扩张插上了翅膀，有效的利用资本市场进行融资并购，能够提高资本的使用效率，使实体企业抓住机遇迅速完成扩张，这比传统的利润再投资，间接融资投入等企业发展模式效率更高。在这样的背景下无论是行业内现有企业的所有者、金融机构、或是企业外部的投资者，要想提高自己投资效率，合理的判断目标企业的价值是成功的先决条件。

企业估值的方法属于舶来品，在国外成熟的资本市场中已经得到了较为广泛的应用，而在我国资本市场中，相对估值法还是资本市场参与人最主要使用和利用的工具，因此简单的使用相对估值法对企业进行估值并不准确，需要结合其他估值方法来一起衡量。在绝对估值法的使用过程中，由于理论体系本身的不完善，在估值建模的过程中会出现估值流程不合理，参数假设不合理等一系列问题，同时估值模型存在适用性条件，如果随意套用模型可能会导致估值产生偏差，无法体现出企业的实际价值。

因此，正确的梳理估值流程，合理判断模型的适用性，在对企业进行估值时，借助相对估值和绝对估值的方法有助于提高估值准确性。


锂电池产业中隔膜生产行业的龙头企业恩捷股份，在研究公司自身的现状，行业发展情况等因素的基础上，结合相对估值法和绝对估值法对企业进行价值评估，希望通过对恩捷股份估值研究，为锂电池产业及其相关行业的投资者提参考案例。

中国证券市场从上世纪90年代初建立至今已有二十多个年头，在此过程中市场各方面都在不断发展，与证券相关的各种法律和制度逐步完善、市场的运行机制趋于成熟，上市公司的数量和质量都有了很大的提升。对个人投资者和机构投资者而言，正确评估企业价值都非常重要。

当前我国的金融行业面临着快速发展的机遇和巨大的挑战，2020年4月1日，中国按照约定向外国投资机构开放金融市场，这意味着国外具有先进投资和管理经验的各类具有很强竞争力的金融机构可以在内地开设自己的全资子公司，这必然会导致金融行业的竞争更加剧烈。快速合理的评估标的公司的价值，找出价值被低估或未来有巨大增长潜力的公司，将为我国金融机构在面对国际投资机构的竞争时提供保障。


近几年锂电池产业快速发展，与产业相关的上市公司数量也日渐增多，其中很多上游的原材料企业成了各路资本的追逐对象，资本的介入为行业的发展注入了动力，形成了良好的正向循环。在环境保护的压力下，新能源汽车产业快速发展的趋势势必还将延续，因此锂电池产业链上游的企业未来还有较大的发展空间。对于投资者而言，在这样的产业背景下，如何将现有的估值理论合理的应用到锂电池产业相关上市公司，并得到相对准确的估值，变得很有意义。

对于企业管理者自身而言，企业发展的首要目标是为了实现企业价值最大化，而企业在进行发展决策时，关键取决于这一决策是否有利于企业价值的增加。企业估值可以用于投资分析、战略制定和以价值为基础的管理，能够帮助公司的管理层更充分的认识到公司当前的优势和劣势以及驱动企业价值增长的关键因素。

原标题：新能源时代，锂电池产业中隔膜生产行业的发展现况