从2021年中国制定了碳达峰碳中和的路线图之后，尤其是到了2022年2月份，一场突如其来的俄乌冲突加剧了全球化石能源工的危机，进入到2022年，以化石能源煤炭、石油、天然气为例，价格都居于最近十年的历史高位，这样的一个大的背景又加剧了光伏太阳能和风力发电这些新能源的发展。

谈到光伏太阳能的发展，长期大的逻辑是整个的度电成本的不断下降，由此会带来光伏太阳能在市场层面竞争力的不断提高。

也就是说如果从中长期来看的话，假设说上网电价保持不变的话，光伏太阳能的投资逻辑会落实到最终的光伏发电这些发电资产，因为它背后的逻辑是因为上网电价不变，但长期来看光伏发电的度电成本却长期是下降的，所以最终光伏发电这些资产会长期利好它们。

但是我们进入到2022年，在短中期来看，市场并非如此。

刚才讲了由于2月份的一场俄乌冲突加剧了全球化石能源的供应危机，然后是全球包括美国包括欧洲在内对于光伏太阳能的装机容量提出了短期的快速增长的需求。

由于在需求方面的快速增长导致了供不应求，所以我们看到在2022年，实际上光伏发电的度电成本是增加的，并没有出现度电成本明显下降的局面，导致出现这种现象的最重要原因是短期之内我们看到的供求关系所带来的影响，推动了最上游比方说硅料价格的上涨。

实际上在2021年由于全球的碳中和路线图的制定，对于光伏太阳能在全球范围内的需求都出现了短期加速的态势，这样也驱动了在2021年硅料价格出现了从年初到年底的大幅上涨。

本来以为在2021年年底，随着新的硅料产能开始来投产，进而达产，会出现供求的平衡，硅料价格应该会下降，但是万万没有料到进入到2022年之后，俄乌冲突的加剧，化石能源的供应危机，导致光伏太阳能下游的需求出现了新的爆发性的增长。

所以此前所预计的硅料投产之后，带来硅料价格下降并没有实现，反而是进入到2022年之后，硅料价格出现了一路攀涨，进入到7月底，甚至硅料价格再创历史新高。

2021年11月份当时的历史高位是每吨大约在271,000块钱，但是进入到2022年的7月底，硅料的价格甚至突破了每吨31万块钱，再创历史新高，预计在2022年的三季度硅料价格大概率仍然保持在高位。

这是我们看到供求关系对于光伏太阳能整个赛道盈利模式的影响，由于供不应求，所以在2022年赚钱最大的仍然是最上游的硅料细分产业链，在下游的比方像硅片或者像电池片、电池组件盈利的情况与2021年相比也略有改善，这是因为下游的需求表现的比较繁荣，所以导致各个细分产业链赚钱的情况都不错，包括逆变器表现的也不错，但是整体来看最赚钱的仍然是最上游的硅料。

这个线路整个盈利模式的影响最重要的因素是供求关系，其实除了供求关系之外，2022年和2021年对比，细分产业链的盈利模式也正在发生新的变化，这里边推动的因素是技术的变革。

首先从硅料细分产业链，本来认为硅料是比较稳定的一种成熟技术的方式，未来技术变化似乎带来的影响并不会很大，但是在2022年随着保利协鑫的颗粒硅技术大约有10万吨产能将会在2022年陆续达产，这样会对过去传统的西门子的硅料工艺会带来比较大的冲击。

根据目前市场所披露的数据，像颗粒硅的技术，它的每吨颗粒硅的成本大约和西门子的传统工艺相比较要降低30%左右，最主要降低的成本是在电价。 

原标题：供求关系和技术变革，正在颠覆光伏太阳能各产业链的盈利模式