NO.4 协鑫集团：谋篇布局 掌控光伏上下游

协鑫进入光伏领域并不算早，算是该行业的后起之秀。在几经沉浮的光伏产业中协鑫逐渐成长成一个不可忽视的巨头。



从年初开始，协鑫就积极探索建立智慧能源互联网，实现产业、金融、互联网三者协同互联，以创新模式推动能源革命，实现能源利用“更清洁、更高效、更智慧”的目标。协鑫集团未来的清洁能源战略可以概括为“一个核心、两线延伸、三大协同”。

“一个核心”是指，协鑫以清洁能源为产业核心，打造集可再生能源、清洁电力、天然气和金融服务平台为一体的综合性能源企业，我们将以光伏制造及光伏电站开发运营为龙头，开发风能、生物质能、地热能和海洋能等可再生能源。“两线延伸”是指，协鑫集团将发展以光伏和天然气两大产业链，并围绕这两大产业进行业务的外延。而“三大协同”，具体是指“产产协同”、“产融协同”和“产学研协同”。

在宏大的战略目标之后，协鑫在8月12日将曾深陷退市危机，一度濒临破产清算的*ST超日太阳进行重组，以新名称“协鑫集成”复牌交易，首日狂涨986.07%，直接从停牌价格1.22元/股涨至13.25元/股，成为两市一匹强劲黑马。

重组超日只是协鑫集团的第一步，而紧随其后，9月7日，保利协鑫公告称，将出售其手中的燃煤热电厂、生物质热电厂等发电厂，共计32亿元。此外，由于大股东曾经承诺将徐州金山桥热电厂注入上市公司，此次剥离非光伏电站资产，保利协鑫将因金山桥热电厂获得大股东11.6亿元的现金补偿。

保利协鑫因此获得大笔现金，这些现金主要用于降负债，保利协鑫对当前光伏形势的判断不是盲目扩张，而是现金为王，企业财务健康为王。保利协鑫努力在短时间内将资产负债降到60%这一档的健康水平。协鑫在2015年的种种动作，都显示出企业布局整个光伏产业链的雄心壮志，那在经过种种调整之后，2016年协鑫集团将带给光伏产业怎样的变革呢？

从光伏行业大环境看，协鑫的前景并不会太差。记者查阅工信部数据获悉，上半年我国光伏产业同比增长30%，光伏制造业总产值超2000亿元。国内前4家多晶硅企业均实现满产，前10家组件企业平均毛利率超15%。分析人士认为，这是政府政策扶植、光伏市场不断扩大、以及信贷额度逐步增长等多重因素促进的结果。尽管如此，一些业内人士和专家学者还是对朱共山的全产业链光伏帝国表现出严重忧虑。

首当其冲的是资金链问题。资金难题一直严重制约着我国光伏产业的发展。由于投资风险大，资本回收期长，银行资本往往避而远之。目前仅有国开行和少数商业银行向光伏企业提供融资，信贷规模远不能匹配实际需要。不仅如此，政府补贴也存在拖欠情况。

如协鑫集团不能解决这一难题，那么所有的远大构想就将只能停留在构想阶段。事实上，协鑫集成也认识到这一难题，而正加紧发力金融领域，意图通过众筹、融资租赁、保险、基金等金融应用促进产融结合，带动集团业务的发展。但正如一位研究员指出，金融市场方面，“玩不好就会带来毁灭性打击。”

另一个是管理问题。中国可再生能源学会副理事长孟宪淦在接受媒体采访时表示，多晶硅是化工行业，光伏电站属于发电业务，组件、电池又属于半导体领域，各个产业链分属于不同专业，要有各方面非常专业的技术和管理人才。他认为并不是所有的企业都适合搞全产业链。不过从朱共山剥离资产的动作，可以看出协鑫已经开始对管理做一些调整。作为行业中的一匹黑马，协鑫集团依然让人满怀期待。