光伏上游价格反弹。近期，光伏行业产业链的价格走势引起市场关注。光伏上游原材料，硅料价格出现反弹。根据统计，近期，硅料主流签单价格仍然保持上涨趋势，致密块料主流价格区间已经抬涨至每公斤78-87 元范围，头部企业的优势优质产能对应的高品质块料价格区间涨至每公斤89-96 元范围，个别零单报价更有高于该范围。看似价格上涨与产量增加形成矛盾，但是细分硅料现货实际供应能力和品质区分的话，供应分层和价格分化的趋势实则不断加剧，叠加拉晶环节逐月攀高的稼动水平和用料需求规模的快速增长，冲击当前上游两大环节的供需矛盾。

上下游分化。上游价格与组件价格走势出现一定分化。对比上游硅料的反弹，下游的组件、电池等环节价格出现一定幅度下调。根据统计，8 月31 日-9 月6 日，电池价格呈现下行，当前电池环节仍维持良好的产销能力，跌价主因仍是为了承接组件端的悲观价格走势，短期来看价格仍有下行空间，然恐跌心理下，整体价格走势或将呈现稳中缓跌之势。9 月组件新单价格分化，一线厂家新单执行集中项目约1.16-1.24 元人民币，分布式项目价格1.15-1.25 元人民币、部分报价上调至1.3+的水平。中后段厂家考虑成本、报价普遍上调两分，单玻平均价格约在每瓦1.24-1.26 元人民币，然终端接受度仍有限，成交较少。目前涨价动能仍较不足，近期辅材料价格上扬，加重组件厂家压力，然而组件远期价格让价，一线低价竞争订单，每瓦1.2 元以下不是少数，观察9 月涨价有限、大机率持平为主。

新能源发电投资建议：光伏板块建议关注几条主线：1）新电池片技术叠加一体化优势的组件企业：晶科能源、晶澳科技、天合光能、东方日升、隆基股份等；2）盈利确定性高，新型技术涌现的电池片环节：爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL 中环、双良节能等；4）受益于总量提升以及储能环节的逆变器企业：阳光电源、锦浪科技、德业股份、昱能科技等。

5）受益需求高增的辅材环节：福斯特、福莱特、海优新材等。风电板块建议关注：

1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。

新能源汽车投资建议： 1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、比亚迪、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、科达利、德方纳米、中伟股份、先导智能等；2）深耕动力及储能的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、派能科技、鹏辉能源、欣旺达、孚能科技等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：当升科技、容百科技、新宙邦、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于人形机器人的新能源汽车产业链：汇川技术、三花智控、拓普集团、鸣志电器等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等。

工控及电力设备投资建议：建议重点关注特高压、虚拟电网等环节：国电南瑞、许继电气、平高电气、四方股份、思源电气等。

风险提示：原材料价格波动风险、疫情影响超预期风险、行业竞争加剧风险。

原标题：电气设备行业周报：光伏上游价格反弹 上下游分化