浮法价格增速放缓，库存后续仍有望下行

上周浮法玻璃国内均价环比上行0.01%，价格涨势继续放缓。上周厂商库存环比增155万重量箱，疫情、天气及下游博弈心里对出货速度产生影响，但我们认为下游需求仍然较为饱满。上周浮法玻璃产能小幅增加600t/d至17.64万t/d。我们仍然看好Q3/Q4浮法玻璃需求，供需紧平衡下，玻璃价格上行的可能性仍然较大，但工信部会议后，原片厂商涨价的频率和幅度都有可能边际放缓。7月20日新发布的产能置换实施办法中并未放开汽车玻璃产能，我们认为此举有望延长玻璃供需紧平衡的时间，玻璃价格有望在中长期维持高位。从供需角度出发，我们继续看好下半年玻璃行情。若明年Q1浮法玻璃需求支撑回落，纯碱价格又受到光伏玻璃大量投产因素扰动，则浮法明年利润端或有一定压力。

光伏玻璃价格开启上行，关注后续供给增量

上周2mm镀膜玻璃价格基本持平，部分小单价格偏高，3.2mm镀膜玻璃价格环比上行2.27%。上周光伏玻璃库存天数15.97天，环比上周下降15.52%，连续7周降库，需求好转迹象较明显。据卓创，受下游需求拉动，近期硅片、电池片厂商开工意愿均有所上升，大尺寸需求持续释放，后续光伏玻璃需求边际回暖可期。供给侧，上周光伏玻璃日熔量40210吨，环比增加4.82%，Q3/4光伏玻璃投产计划较大，我们认为可能仍会对价格上行动力和空间形成一定压制，需继续跟踪产能的实际投放进度。新修订的产能置换办法未禁止光伏玻璃新增产能，但明显增加了新增产能的审批要求，因此尽管全行业扩产计划庞大，但价格持续低位以及各地在“双碳”政策下能耗指标趋紧，我们判断下半年光伏玻璃扩产进度或慢于预期，供需格局好转或带动玻璃价格边际上行，龙头公司有望呈现量价齐升态势。

风险提示：原材料普涨导致地产、光伏等下游需求延缓超预期；浮法产能及产能利用率提升超预期。 

原标题：玻璃行业周度动态报告