在碳中和这一大的政策背景下，我国光伏产业呈现爆发式增长态势。2020年，我国光伏新增装机48.2GW，同比增加60.1%，创历史第二高，连续六年位居全球首位。进入2021年，我国光伏产业更是一片欣欣向荣。

受行业景气度持续高涨刺激，今年以来，隆基股份、中环股份、晶科科技等光伏企业开足马力生产并纷纷启动硅片扩产项目，预计到2022年，行业将新增产能212GW。硅片企业扩产不仅仅利好下游的设备商，对于金刚石线等耗材的需求也会急剧增加。今天就简单梳理一下光伏产业链一个细分支——金刚石线。

金刚石线是金刚石切割线的简称，它主要用于光伏硅片、蓝宝石、磁性材料、水晶材料等硬脆性材料切割领域。与传统的砂浆切割方式相比，金刚石线切割速度提升4－5倍、硅片的出片率也多出15%－20%，另外，它也具有环境污染小等优势。但其最大的劣势是价格较传统的砂浆切割要贵。

但由于金刚石线切割可大幅降低光伏晶体硅片生产成本，提高光伏企业的经营效益，加之近年来金刚石线持续降本，这就使得金刚石线在光伏硅片切割领域的渗透率出现快速提升，目前使用率已接近100%。

从硅片切割对金刚石线的需求看，按照行业数据，每片硅片（功率约4W）需耗用金刚石线约1.5米，则1GW大约可消耗37.50万公里金刚石线。按照到2022年，212GW的新增产能测算，将会新增7950万公里的金刚石线需求。根据国家制定的计划，我国力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和，预计在相当长一段时间里，光伏产业不断发展对于金刚石线需求也将持续提升。

就金刚石线行业来看，目前A股市场中具有规模效应的企业有美畅股份、三超新材、东尼电子、岱勒新材、高测股份这几家。其中，美畅股份作为行业龙头，尤为值得关注。

美畅股份成立于2015年，凭借独有的自研技术，公司在设立后的3年内迅速崛起，销量和产能规模均位列行业第一。这与未上市之前的锂电巨头宁德时代类似，宁德时代同样也是成立几年时间就坐到了国内龙头位置，之后才上市进一步扩大竞争优势。

目前公司金刚石线产品在国内的市占率已超过50%，在全球市场的市占率也超过40%。客户包括隆基、晶科、晶澳、协鑫、天合光能等一线硅片企业，且为多家硅片企业的第一大金刚石线供应商，其中隆基80%的金刚石线需求来自公司的供应。

与其它几家公司相比，公司不仅产能最大，最重要的是技术优势和成本优势突出。具体体现在：

首先，目前公司生产线均为先进的“单机六线”工艺，今年又进一步优化至“单机九线”，在全球来看，只有公司做到了这一点。而同行业公司的生产线多为“单机单线”或“单机双线”工艺，这意味着公司生产效率较其它公司提升了3-6倍，最大已达9倍。所以，公司的单位人工和制造费用要远低于同行。

最直观的反映就是，公司毛利率远高于同类公司，今年上半年公司销售毛利率达57%，高测股份和三超新材毛利率刚过30%，东尼电子和岱勒新材则只有十几。

另外，基于光伏硅片产业升级及其对切割效率及出片率的要求，光伏硅片对金刚石线线径的要求也在上升。金刚石线细线化意味着更小的切割损耗，可大幅提高客户端出片率，减少硅粉损失，节约切割成本。

为实现细线化工艺，公司开发了半裸砂技术工艺，利用公司自主研发的高效添加剂对母线和微粉进行镀覆，目前公司产品已由2017年的65-70微米细化到45-50 微米，甚至最细的金刚线已达 40 微米。目前公司细线化能力行业领先。

同时，公司还是行业内唯一自制母线的企业，母线成本低于外购35%，这使得公司的成本优势明显，同时产品品质也更有保障，公司产品的良品率长期保持在90%以上。值得注意的是，公司近年来持续加大研发投入，正积极扩产，到23年，公司产能将较19年提升216%以上，届时公司市占率有望提升至70%以上，并进一步巩固公司的行业龙头地位！

风险提示：本报告所参考资料来自于网络公开信息，所涉及的公司及个股仅作为研究分析使用，报告中的信息或所表达意见均不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。请牢记投资有风险，风险要自担！ 

原标题：光伏扩产潮受益的不仅是设备，这个细分领域已出现类似宁德的公司